加息、取消利息税、上调准备金率 下一个动谁？

国家统计局和中国人民银行12日分别公布了5月份的CPI数据和金融运行数据。数据显示，5月CPI同比上涨3.4%，居民存款减少2784亿元，贷款增加2473亿元，M2和M1分别下降16.74%和19.28%。其中5月份居民消费价格涨幅比上月加快0.4个百分点。至此CPI涨幅已经连续3个月超过3％。至此，加息预期弥漫；这时有不少专家也提出，取消利息税是比加息更为有效的控制通货膨胀的手段；而先期上调存款准备金率的说法更是不绝于耳。【延伸阅读：地产星期八:5月CPI创新高 下一次加息还有多远？】

中国央行在过去14个月中已经四次加息，一年来八次提高存款准备金率，并发行票据回笼银行体系中规模庞大的现金。最近一次宣布上调存款准备金率也是在5月18日。那么，下一步调控政策会选哪一种呢。是加息？取消利息税？还是上调存款准备金率呢？

观点A　加息

申银万国李慧勇：加息大约在七月5月份CPI涨幅再创新高，剔除通货膨胀因素之后的实际利率再次为负，这使得加息压力再次增加。此外投资反弹压力很大，信贷投放一直居高不下，资产泡沫的风险在增加，也要求加息。在加息的时间上，由于加息的效果至少需要2个月时间的观察，在5月19日加息之后，我们认为7月中旬二季度数据公布前后加息的可能性最大。

高盛经济学家梁红：中国年内加息两次中国的出口增长在全球需求稳健和人民币汇率保持低估的情况下将保持强劲势头，同时，贸易顺差将继续扩大。而鉴于通货膨胀风险的上升，央行应该上调利率。我们预计未来几个月消费价格指数的同比增幅将达到4%以上，我们仍然坚持如下预期：今年剩余时间里存贷款利率还将上调2次，每次调整幅度为27个基点。

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