"次贷危机"警示房贷风险 启示:银行对房贷应谨慎

美国次贷风险   

仍在可控范围之内

“美国这场危机的种子早在前些年就已埋下。”中国社科院金融研究所的彭兴韵博士坦言。“随着美国利率的提高，一些买房人的还贷负担不断加重。与此同时，美国房价下跌使借款人难以通过出售或抵押住房来实现再融资。于是，一大批借款人无力还贷，‘次贷危机’汹涌袭来。”

次级抵押贷款，是指美国一些金融机构向信用度低、收入证明缺失、负债较重的人提供住房贷款。今年3月，美国第二大次级抵押贷款公司――新世纪金融公司，由于收不回贷款损失惨重，被迫向美国联邦破产法院提出破产保护申请。从此，“多米诺骨牌”相继倒下，30多家次级抵押贷款公司先后停业。美国和欧洲的许多共同基金、对冲基金、大型银行、保险公司购买了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，纷纷受到重创。

更令人担心的是，“次贷危机”使美国银行业开始采取避险措施，普遍提高贷款利率，减少贷款数量，造成短期流动性不足、融资成本上升。长此以往，可能会影响消费信贷和企业融资，损害整体经济。为此，欧美货币当局已经向信贷市场“输血”，通过向金融系统注资，平抑不断飙升的融资成本。

“不过，由于各主要经济体的经济基本面良好，并且美欧中央银行拥有足够的调控手段，因此‘次贷危机’仍在可控范围之内，导致美国和全球经济出现衰退的可能性不大。”彭兴韵分析道，“在全球不少金融市场投机盛行的背景下，‘次贷危机’的负面影响将更多地体现为打击市场信心，引发全球金融市场大幅震荡。”

对中国的影响

对股市债市影响较小

“次贷危机”浮出水面后，美国、欧洲、日本、中国香港等股市受到了不同程度的影响，一些股市甚至创出了近年来的最大单日跌幅，危机还推动了市场利率的走高，欧元区隔夜拆借利率一度升至4.7%。

彭兴韵说，上周我国沪深股市出现的震荡调整，主要是因为前期涨幅较大。“当然，外围股市受‘次贷危机’影响猛烈下跌，也会对我国投资者的心理产生一定影响。但总体上看，由于我国金融机构在‘次贷危机’中的损失较小，并且我国股市相对封闭，因此相对外围股市而言，危机对我国股市的影响比较小。”

债券市场方面，我国债市的利率依然平稳，银行间债券回购利率保持在2%左右，没有出现明显上升。

“‘次贷危机’会对全球资本流动带来影响，从而给我国带来两种可能性。”彭兴韵说。一种可能性是，一些境外资本因危机而陷入困境，可能变现在中国的资产来缓解其流动性问题；另一种可能性是，危机使许多国家的金融市场剧烈波动，于是，不仅已进入中国的游资会继续留下，还可能有一些游资流入中国寻求安居之所。“我个人觉得，第二种可能性或许更大一些。”

给我们的启示

银行对房贷应谨慎

“次贷危机”，表面看是美国房价走低、利率走高所致，根子却是资金供应方降低信贷门槛、忽视风险管理，需求方过度借贷、反复抵押融资。这需要引起我国商业银行和贷款购房者的警惕。

“时下，我国正处于房地产价格上涨时期，少数银行为争夺房贷，往往放松必要的风险评估和管理。一旦潮水退去，市场逆转，房贷风险有可能随之暴露。”彭兴韵说。

随着央行多次加息，借款人的还贷压力越来越大；另一方面，少数银行对房贷风险的准备可能不足。“‘次贷危机’敲响了警钟，值得商业银行高度重视，未雨绸缪。”

彭兴韵认为，我国应切实控制房地产价格的过快上涨；进一步深化银行改革，真正让银行自担风险，在竞争中保持冷静和谨慎；货币政策应有更好的前瞻性，既要防止紧缩力度不够导致资产泡沫，又要防止利率过高导致许多借款人无力偿还债务。

在“次贷危机”中，美国的许多贷款购房者因不能还贷，面临着住房被银行收回的窘境，许多炒房者也因房价走软、销售量下降而遭受损失。“建议我国的贷款购房者量力而行，贷款时要从自己的收入状况出发，充分估计未来的各种风险。”彭兴韵说。

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