央行第四次加息 本次加息意在防范通货膨胀危机

中国人民银行总是倾向于实施反预期的调控措施。在市场刚刚由美联储意外下调贴现利率之举，获得2007年日最大涨幅之际。央行突然决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

中国人民银行总是倾向于实施反预期的调控措施。在市场刚刚由美联储意外下调贴现利率之举，获得2007年日最大涨幅之际。央行突然决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

实际上，本次加息并非没有征兆，只是对于习惯在星期五傍晚或周六周日出台加息政策的央行而言，在星期二傍晚出台这个加息政策的时点或多或少有点出乎人们的意料之外。据中国国家统计局数据显示，7月份居民消费物价指数，高达5.6%的CPI创出10年新高。

虽然说，央行今年以来已经4次加息，并且降低了利息税。但是，随着CPI不断上涨，中国实际利率仍然为负，这意味着居民银行存款的购买力在不断下降，居民财富在不断缩水。这也是越来越多居民将储蓄存款流出银行，转而投资于高收益的房地产和股市的原因之一。另一方面，流动性过剩有加剧迹象。由于中国出口贸易导致大量外资流入剧增，7月份中国货币供应量也出现了14个月来的最快增长。2007年7月末，广义货币供应量(M2)余额为38.39万亿元，同比增长18.48%，增幅比上年末和上月末分别高1.54和1.42个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为13.62万亿元，同比增长20.94%，增幅比上年末和上月末分别高3.46个百分点和0.02个百分点。无疑，CPI连续上涨以及流动性过剩的加剧等问题都引起了管理层的担忧。在中国经济仍然面临着过热抬头的情况下，系列紧缩性调控政策接踵而至，比如8月15日，上调存款准备金率；8月16日，发行1010亿元定向央票；本周首批6000亿元特别国债借道农行发行，以及本次加息。可以看出，央行收缩市场流动性的决心愈发明显。

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