周小川:利率和存款准备金率都仍然有上调空间

据中信证券(行情股吧)分析师杨辉测算,今年1月份,银行业贷存比大致为68.87%,较去年底略有上升。其中,各家银行贷存比分化明显:国有银行大致为60%左右,明显低于平均水平;农信社和城市银行等机构尽管有所波动,但是分别稳定在69%和65%,与金融系统的平均水平相似,而股份制银行的贷存比超过70%,1月份则可能达到77%的高位。

事实上,由银行贷存比和准备金率构成的银行固化资产比例也表征了银行流动性趋紧的现实。自2005年以来,商业银行资产固化比例已从2005年的80%上升到了2007年底的85%,与之相应,银行间市场的回购利率呈现出震荡上行的趋势:7天回购的月均水平已从2005年2季度的1.18%上升到了2007年4季度的3.19%。

曲线吸储

除了从银行间市场拆入资金外,多家银行在2008年的经营规划中都特别强调吸储的重要性。记者接触的多家中小银行个人金融部负责人均表示,将通过优化网点服务来强化吸储。

"由于负利率的现实,吸储难度比较大。"一位股份制银行人士说。去年12月21日,央行加息后的一年期人民币存款基准利率为4.14%。"这对一般的客户根本没有什么吸引力。"

上述人士坦陈,由于2007年股市火爆导致银行储蓄资金分流和活期化现象明显,虽然近期股市出现走"熊"迹象,但短期内指望储蓄大幅攀升不太可能。"尤其是一些网点受局限、不能跨区经营的城商行和农村金融机构。"

正是在此背景下,中小银行推出了大量固定收益类理财产品来增加银行的流动性。2007年,市场上共发行了1302只人民币产品,其中,基于信贷、信用风险债券、违约事件等设计的信用产品数量位居第一,而具有外部信用支撑(担保、保本)的产品又占到信贷产品的60%强。建设银行(行情股吧)、北京银行(行情股吧)、光大银行、招商银行(行情股吧)是此类产品发布较多的机构。

其他一些未上市银行和信用社等中小金融机构也加大了银行理财产品的发售,2007年上述机构发售的产品份额占到中外资银行发行总额的9.8%,而在2006年这一数字不足1%。

"中小银行发行信贷类产品主要目的就是为了获得流动性。"中国社科院金融所结构金融研究室主任殷剑锋说。据其调研,除建设银行、鄞州农村合作银行、上海银行完全是由自身承担保本责任之外,其他银行均采用了不同比例的外部信用增级,占信用支撑信贷产品的比重为60%,其中近76%的信用增级来自国家开发银行。"这类产品实现预期收益基本是没有什么风险的,所以比较容易销售出去。"

特别推荐

• 更多>>