楼市回暖乏力 房企资金链紧绷促"百日剧变"

资金难关

SOHO中国董事长潘石屹说：“今年房地产行业最基本的特征是钱少地多。绝大部分房地产公司日子不好过，房地产商肯定会设法通过各种渠道取得资金。”

而从房地产上市公司2007年年报来看，万科、招商地产、金地集团、保利地产2007年的每股经营性现金流均为负值，表明手头现金比较紧张。

潘石屹说，从紧的货币政策对房地产行业的影响比对别的行业影响大。房地产行业是一个资金非常密集型的行业，与资本市场、银行的关系更为密切；再加上去年房地产开发商花了许多的钱去买地，所以现在房地产开发商手中没钱了。

据他估算，2007年的土地出让金总额将超1万亿元，而当年全国新商品房的销售额为2.9万亿人民币。一般情况下，土地出让金占地价款的1/3，农民的补偿费和拆迁费约占2/3。如此，去年开发商买地所花的钱超过了3万亿元。

潘石屹说：“在今天的经济形势下，为取得这些资金付出的成本和代价要比前两年高得多。”从银行这一传统的融资主通道来看，不仅开发商贷款买地、建房的门槛提高、审批从严，抑制住房投资需求的第二套房贷政策还导致了开发商销售回款的减缓。

再从资本市场融资来看，一度被视为房企上市融资风向标的恒大地产中止了香港IPO进程，这无疑直接宣告了房地产企业海内外上市融资路径的断裂。经济学家易宪容认为，国内股市严重下跌，不仅增加了开发商融资困难，而且减少了住房的投资者与消费者进入房地产的资金条件，这些都会严重影响房地产市场的供求关系，进而导致市场发生根本性逆转。

一些业内专家指出，在银行贷款受限、上市融资难行的情况下，开发商就必须通过降价销售来“自救”。这是目前“满城尽是打折盘”的原因，也是主导未来房价变化的一大因素。有消息称，上市折戟的恒大地产正寻求私募和降价售楼等途径来缓解资金饥渴。

分化加剧

潘石屹认为，2008年房地产调整将首先反映在行业的兼并重组上，那些有资金实力的公司将迎来发展的好机会。

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