黑石集团内地首单地产收购 落定商业地产

对于首度进入中国楼市的收购方黑石集团而言，除了可以预见的市场发展空间外，由于买卖双方皆为外资企业，交易完全是在境外进行，因此操作上也比较方便

对中国房地产市场觊觎已久的美国私募基金巨头黑石集团(Blackstone Group)终于出手。6月5日，黑石以11 亿元的价格从马来西亚林氏家族旗下的卓越金融有限公司(0727.HK，简称“卓越金融”)手中购入上海市长寿商业广场90%的控股权。

这是黑石集团在中国楼市的首次落单。在目前全国房地产市场陷入普遍观望的这个风声鹤唳的敏感时期，黑石集团出手地产项目，不由让人生出疑惑。

“我认为黑石的这次收购，和国内房地产市场目前的发展状况并没有太大的关系。根据我的了解，这个项目黑石已经看了很久，而且从去年就开始和卓越金融积极谈判项目收购事宜。现在出手，只能说收购的时机到了。”仲量联行中国区董事陈立民对《财经时报》说。

商业机会

2006年9月，卓越金融通过收购富域国际的全部股权，以约4.6亿元曲线收购了长寿商业广场。而在持有该项目将近两年之后，卓越金融以11亿元的价格再次将其拱手让给了黑石集团。通过此次收购，黑石集团将拥有该物业90%的股权，剩余10%仍由卓越金融所持有。

“对于卓越金融而言，又能赚钱又能增加现金流，这样的买卖有谁会不愿意做呢。”陈立民对卓越金融相当熟悉。

在陈立民看来，由于中国政府在外资投资内地房地产市场方面的政策限制，使得黑石集团可选择的房地产投资产品非常有限，“而目前上海长寿商圈远远落后于南京路和淮海路商圈，这种相对落后的现状，恰恰给黑石集团提供了可以发展的机会。”

位于上海市长寿路以南、陕西北路以西的长寿商业广场，由南北两座毗邻的物业组成。有资料显示，早在上海普陀区“十一五”规划中，长寿商业广场所处的长寿路商务板块，就被定位为“中高档商住区”，但长寿路现状却与它的定位有些出入。

在卓越金融曲线购入长寿商业广场项目之时，尽管这一商圈的居住功能已充分体现，苏堤春晓、达安花园、上海知音等高档住宅集结于此，但商业开发功能还不够完善。

卓越金融中国区总裁肖焕伟在当年收购长寿商业广场之后就表示，看中这个物业的主要原因就在于其发展空间的可观性。根据上海中原物业研究咨询部当时的统计显示，长寿路沿线写字楼租金水平基本维持在2.5元至3元/平方米/天，在上海市乙级写字楼中属于中等偏下水平。

为了使该物业更符合商业地产市场需求，进一步提升租金水平，卓越金融将其定位为“中档偏高”，随后就对该物业进行了大规模的翻新，并购回此前出售的店铺。根据卓越金融当时的公告透露，收购富域、长寿物业北座及南座、翻新工程及购回出售店铺等其他相关交易，总资本开支约为5.727亿港元，合计人民币5.85亿元。

即便如此，经过两年的发展，戴德梁行商铺部董事韦泽铭仍认为，目前长寿路商圈的租金行情还是偏低。

黑石图谋

作为全球最大的资产管理公司，黑石集团一直看好亚洲乃至中国的市场机会。作为曾供职于国际投行雷曼兄弟的黑石集团掌门人的史蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)，扩大在中国的投行业务一直是他梦寐以求的事情。

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