[摘要] 央行贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，首日一年期贷款基础利率5.71%。
央广网北京10月25日消息据经济之声《央广财经评论》报道，为进一步推进利率市场化，完善金融市场基准利率体系，指导信贷市场产品定价，今天，贷款基础利率(LoanPrimeRate，简称LPR)集中报价和发布机制正式运行。
贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。贷款基础利率的集中报价和发布机制是在报价行自主报出本行贷款基础利率的基础上，指定发布人对报价进行加权平均计算，形成报价行的贷款基础利率报价平均利率并对外予以公布。运行初期向社会公布1年期贷款基础利率。贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，意义何在？经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明对此进行解读。
桂浩明：它的意义在于两点：，让贷款方或者放贷方都能亮出自己的底牌，换句话说，能够有一个集中报价，一个市场有一个共同的报价场所，大家来共同报价，这样才能够更好的体现出市场均衡的价格体系，提高报价的效率，避免由于信息不对称、信息不足而导致的价格不能准确反映市场实际供求状况的格局。
另外，由于它是一个最优利润的报价，这也能对利率市场起到某种引导作用。因为银行选择的是对我最优客户的报价，各银行都有自己的一批客户，对这些客户的资金报价的体系，把它通过加权平均推算出来，实际上也就反映了整个市场或者一个市场对一个比较公认的、有一致预期的优质企业的报价。这样的价格实际上也就反映出目前在市场化程度上，在利率市场化条件下，它大致能够达到的程度，这对于进一步推行利率市场化的确立有积极作用。
定价机制是央行放开贷款利率上下限管理后的配套政策，这个政策的核心在于确定贷款的定价机制，是很重要的一步。这和之前的区别是什么？
桂浩明：过去银行体系当中的贷款利率，银行都有自己的一个内在原则，由于各银行之间的报价相互并不沟通，或者说没有一个统一沟通的体系，央行也缺乏这样一个集体报价的环节，所以各自银行之间的报价体系会有一定的落差。这种落差只是反映单个银行资金供求关系，实际上很难反映整个市场的供求关系，所以价格信号在某种程度上是存在扭曲的。
另外从现实情况来看，贷款利率到底多少是合适的，实际上也只有让市场的供求双方共同来参与、讨论、决定，而这种参与、讨论、决定并不是大家坐在桌面上来谈，而是通过市场化的报价体系来实现，因为这当中最能够实现买卖供求双方各自利益的平衡。
央行现在这样做，实际上就是把利率市场化。，通过最优报价的形式，在某种程度上能够让供需双方共同见面，能够有一个平台来实现。同时，这种实现是把各个银行之间的报价都集中起来，这就能够充分选取足够多的样本，使得这个报价体系具有相应的代表性，从而能够更真实的反映市场的实际利益状况。
贷款基础利率集中报价和发布机制登台之后，是不是意味着未来贷款基准利率会退出历史舞台？
桂浩明：贷款基准利率的存在也是中国的特色，它实际上是对各银行的贷款起到一个导向的作用。有这样一个报价系统以后，应该说它的导向作用会逐渐弱化，但是在某种意义上来说，它不会很快退出舞台。因为如果说一个报价系统当中的集中报价更多的反映银行本身对于市场利率或者对于客户利率的认识，或者它愿意提供利率，提供资金贷款的这样一个利率标尺，而本身的基准利率就反映了管理层的导向，在某种程度上它还是有一定的指导意义。
贷款基础利率报价今天起由银行间同业拆借中心正式对外发布。贷款基础利率是每个交易日根据各报价行的报价，剔除、各1家报价，对其余报价进行加权平均计算后，得出贷款基础利率报价平均利率，并于11:30对外发布。今天的贷款基础利率报价为5.71%。如何评论？
桂浩明：这个数字不算很高，因为实际上贷款利率大多数情况下还是存在一定的障碍，一年期的一般都在6%甚至更高一点，5.7并不算很高。
这正好反映了两点。，因为它是一个最优报价，也就是银行给出的最优客户报价，根据优质优价的原则，通常利率会低一点，如果是一个全面报价，它肯定就不是这样了。第二，从现实情况来看，由于刚开始试点，大家投入的量可能并不是很大，这个时候是否完全反映了一个时期的市场利率，可能还需要继续观察一段时间。第三，这恐怕还是多少反映出现在一些的企业，在资金的使用上还比较谨慎，应该是由于整个经济景气度不高，所以它并没有足够大的动力去扩大再生产，或者是大量的筹集原材料以备下轮政策需要，这样一来，它对贷款的需求可能并不是特别旺盛。
这当中可能还会有其他的原因，但这多少也反映出现在整个市场当中，利率在推进市场化的过程当中会遭遇到各种各样因素的影响，而这可能是通过利率波动看经济的一个现状。
有观点认为，首日一年期贷款利率报价比基准利率6%低0.29个百分点，说明贷款市场需求并不旺盛，背后折射的是整个经济可能没有统计数据显示的那样好。桂浩明发表他的看法。
桂浩明：因为是最优报价，它更多的反映的是一些优质企业，而客观上来说，一般企业甚至一些中小型企业，它的贷款利率可能就会上浮，所以这只是反映了对优质企业或者说银行对最优企业的一种优惠利率的走势，这当中有差价也是正常的。这至少反映了对一些生产稳定、经营状况良好企业来说，可能它现在的扩张愿望并不是很强，而对其他企业来说，可能面临资金短缺的困难。
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