几乎所有的媒体报道都说开发商缺钱，需要退地，需要卖地求生，需要降价融资，需要……，好象开发商真地很缺钱，资金链很紧张，随时随地都有可能导致楼市崩盘。

可是据我所知，开发商并不缺融资的通道。在这个市场上，想把钱借给开发商的，或者投资给开发商的，仍然大大有之，问题只是开发商愿意支付多少的融资成本。不说百分之三四十的高利贷，单就百分之十几、二十的民间直接贷款，就有相当数量机构可以提供。

问题的关键在于在整体楼价不看涨，甚至有些看跌的情况下，开发商到底有没有信心接受那么高成本的贷款？

市场的实际销售滑坡，才是开发商不敢高额利率借贷的真正原因所在。当楼价不看涨，开发商的利润率下滑，原先只属于自己的有限投资利润，将被迫与“高利贷发放者”分享。

我的一个朋友告诉我，一般项目投资利润率也就在50%左右，开发周期在两年左右。在楼价不涨的情况下，如果借贷成本高达每年20%，那么开发商扣除借贷成本的利润率仅为10%，这自然无法让他们接受。

更何况假如市场真如某些人所说，崩盘了，开发商将不仅仅血本无归，还要背负巨额的债务，甚至被逼跳楼，这些因素导致一些开发商不敢向市场借取“高利贷”。

从这个角度说，开发商其实不缺钱，缺的是赢利能力，或者更准确地说是核心竞争力。

不少开发商仍然在依靠自然的土地升值获取利润。这种简单赢利方式的关键在于市场。如果未来市场象去年那样火热，那么开发商的赢利能力自然是不愁的，只要熬过市场最艰难的时刻，那么后续的业绩将会如雨后的彩虹，炫眼夺目。

如果未来市场重回97年东南亚金融危机后的六七年惨淡，那么开发商无疑将陷入穷途末路，楼价下跌，更将使他们的财务状况雪上加霜。

但对于具备核心竞争力的开发商来说，上述融资问题全无担心必要。他们不仅有能力负担高额的贷款利率，更有能力吸引大量成本便宜的投资资金。

直到如今，瑞安将太平桥从一个破落地段，改变为上海第一豪宅区的“大手笔”仍然为人津津乐道。想来如果，瑞安在目前这个时候，再推出一个类似新天地的计划，将原先的“下只角”提升成“上只角”，获取大量的资金应该不是难事。

事实上，类似瑞安这样能够改变区位等级，将著名的下只角改变为上只角的开发商，才具有真正意义上的核心竞争力。可惜，这样的开发商还不多。