2007年业绩可谓平淡 北辰实业向外拓展显隐忧

作为国内第一家“A+H”上市的地产公司，北京北辰实业股份有限公司（北辰实业，601588.SH，0588.HK）的2007年业绩可谓很平淡。

日前，北辰实业公告了其2007年年报。报告期内，北辰实业实现营业收入43.54亿元，营业利润6.99亿元，同比增长53.12%和25.5%，但公司净利润却同比减少3.2%，为3.28亿元，每股收益也仅为0.10元，同比下降37.5%。同时，2007年北辰实业的净资产收益率为4.03%，总资产净利率为2.63%，均创公司今年来的新低，也远远低于行业平均8%左右的净资产收益率。

广发证券地产分析师沈爱卿说：“北辰实业去年的营业收入虽然增长53%多，但相比一线地产公司的增长就明显不足，而且收益水平也在下滑，可以说其年报的最大亮点就是奥运效应和长沙项目的建设。”

“净利润的下降，主要是营业收入的毛利率下降，去年公司的毛利率为37.7%，比2006年下降3.5%，同时公司提取了2.18亿元的土地增值税，而2006年仅为0.38亿元。”北辰实业董事会办公室人士解释说，“但今年奥运会的召开将给公司的业绩带来大幅增长。”

奥运效应

北辰实业作为北京国资委下属的房地产企业，一直是亚奥区域的地主，它也是国内惟一拥有两项奥运项目的房地产开发商。

据了解，北辰实业不仅直接参与了45万平方米的媒体村（100%权益）和53万平方米的奥运国家会议中心（80%权益）2个项目的建设，旗下的五洲皇冠假日酒店、北辰洲际酒店、汇园公寓媒体村等7个项目还会直接承担奥运接待服务。

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