[摘要] 1月26日的晚上，房地产“新国八条”出台。这一天是农历腊月二十三，传统文化中的“小年”，也叫“祭灶节”，传说中的灶王爷会在这天向玉帝禀告人间善恶。总而言之，这天相当要紧，未来尚未可知。
中长线影响存疑
但情况真有那么乐观吗？不少业内人士选择更细致耐心地看待这个问题。
李迅雷昨日即表示，房地产遭遇打压，相比会带动经济增长率回落，这对股市的影响有待观察。
“房地产的调控从去年4月份延续至今，一直是持续不断的，虽然这个过程当中，房价继续出现上涨，但是我们可以想想，今后这些政策还会不会有？我想还是会有的。”因此他判断，在后续的调控下，房价肯定会回落，而房价回落对于经济增长率肯定有影响。
此外，对于“跷跷板效应”，也有不少分析人士认为，房价调控并非一蹴而就，资金的转移也需要一个过程，因此楼市新政策对股市的中长期影响也有待观察。
来自申银万国证券研究所的观点认为，2011年，增长、通胀和房价将继续让政策和市场“纠结”。从增长来看，一季度GDP增长仍有望保持在9％以上；而就通胀来看，受流动性滞后影响、春节的季节性涨价以及低温冰冻天气影响，一季度CPI或“坐5冲6”。
“在这种情况下，宏观调控之剑将依然指向物价和房价。我们维持三率齐升控通胀的观点，继续强调春节前后是加息的时间点。处理完房价，物价方面想必也会有相应的措施。”李慧勇提醒投资者，目前A股市场资金面状况并不乐观。为应对居高不下的通胀压力，2010年以来央行频繁动用存款准备金率及加息手段，货币政策也由“适度宽松”正式转向“稳健”。与此同时，A股市场IPO速度不减、再融资接踵而至。市场资金面的巨大压力能否因为房地产调控而得到缓解，并不确定。
房地产利空出尽？
除了对大势的研判有分歧，业内对于房地产股的走势，同样意见不一。
根据国内27家劵商研报做出的初步统计显示，14家券商对地产股持中性评级，包括光大证券、申银万国、华泰联合等；13家劵商持推荐或增持评级，包括国信证券、招商证券、国泰君安等。
多数机构认为，本次调控政策略超预期，一方面表明了政府对房价调控的决心，另一方面为2011年房地产市场确定了调控基调。不过由于目前地产股的低估值以及“政策靴子”是否落地的问题，使得各大机构对调控政策的影响力，出现较大分歧。
国泰君安认为，新政对行业量价基本面影响负面，量价调整将成为必然，至少可以明确销量明显下降将成共识和必然。
光大证券也称，政策的长期化将使楼市成交量低位会在一个较长的时期里持续出现，而“限房价、竞地价”将不断地压缩开发商的利润空间。地产股将继续下新台阶，漫漫熊途仍看不到头。
不过房地产行业业绩稳定，地产股当前估值具有很强的安全边际也是多数劵商的看法。“目前房地产公司估值已经不高，股价大幅度下跌击穿10倍PE并长时间在10倍PE以下运行的可能性不大。”湘财证券称。
本次强力的调控政策之后，政策靴子是否落地、利空是否出尽是劵商们争议的焦点。华泰联合证券认为，在通胀预期较强的背景下，对于地产的调控将是没有最严只有更严。如果楼市热度不去，后续政府可动用的政策仍然较多，因此尚不能解读为地产行业利空出尽。
中金公司称，此次政策对股价影响边际效应较小，市场将呈先抑后扬走势，随着房价得到抑制，地产股将有望走出震荡，步入上行轨道。
上游行业影响有限
房地产调控政策，还牵动着众多上游行业的神经——最为突出的就是钢铁和水泥。
分析师指出，对于钢铁业来说，房地产是其下游消费的行业，长期占比在35％左右。2010年，随着房地产调控拉开序幕，钢铁股和地产股双双进入下行通道。到年底总结年度十大熊股时，钢铁、地产联手占据了7席。
然而，在新的一年里，钢铁业将不再看房地产市场的“脸色”行事。这主要有两个原因：一是在抑制投资投机性需求的同时，政府还在加大住房供应来给楼市降温，最为突出的就是建设1000万套保障房的承诺。
“越来越多的投资者意识到，房地产调控对钢铁业的影响是有限的，并非决定性的。”申银万国钢铁业首席研究员赵湘鄂说。27日，在A股房地产板块整体下挫1.58％的情况下，钢铁板块上涨0.71％，两者之间的联动进一步减弱。
相比于钢铁，水泥业对房地产的依赖度要小一些。统计数据显示，2010年房地产开发投资占全社会固定资产投资的比例不到20％。国金证券的报告指出：“展望2011年，由于有建材下乡和保障房建设的支撑，水泥的需求会保持平稳，供给面的变化将主导行业走势。”
昨天，A股水泥板块整体上涨1.2%，8成个股飘红；而钢铁板块则上涨1.14%，仅有宁夏恒力一只个股下跌。
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