[摘要] 2月全国房地产开发景气指数为97.89，继续在底部徘徊。新开工面积和投资额虽然同比增长，但增速均出现明显下降。由于市场存在不确定性，开发商拿地热情有所下降，拿地策略也开始出现分化。
投资增速继续回落
土地市场遇冷，也影响了前两月房地产投资增速。数据显示，1-2月房地产开发投资5431亿元，同比增长27.8%，增速比2011年全年回落0.1个百分点。其中，住宅投资3713亿元，增长23.2%，增速回落7个百分点。
国泰君安分析人士认为，投资增速下滑主要因为在库存高企、资金压力增大的背景下，开发商减少了新开工面积，并降低复工率，同时缩减土地购置费用，导致土地款支付减少。
万科指出，国内贷款和销售回款是房地产业最主要的资金来源渠道，两项指标的下降使得行业资金压力明显加大，导致企业土地购置和开发投资行为大幅萎缩。
数据显示，2011年房地产开发资金来源中，国内贷款占比仅15.1%，为历年来的低点。主要由销售回款构成的“其他资金”占比也较2010年下降2.2个百分点。
受资金链紧缩的压力，开发商对于今年的新开工面积预期较为保守。万科预计2012年新开工面积1328万平方米，竣工面积890万平方米。相比之下，公司2011年实现新开工面积1448万平方米，竣工面积659万平方米。可以看到，2012年万科计划竣工面积较2011年有所提升，将以消化现有项目为主。
业内人士预计，今年上半年库存持续攀升，开发商去库存压力较大，因此在拿地、开工上普遍保持谨慎，先保生存再图发展将成为未来一段时期内房企的主要经营策略。
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