[摘要] 在各地加大基础设施建设“稳增长”背景下，地方融资平台资金需求也日渐旺盛，在银行融资渠道受阻后，通过债市融资成为选择之一。中债资信数据显示，今年以来，地方融资平台发债规模已达5792.8亿元，超出去年全年1500亿。
预警 债务风险总体可控
在地方融资平台发债规模快速增长的同时，发债主体资质下降以及债务压力加大等问题不容忽视。去年一系列城投债信用风险事件一度导致三季度城投债发行暂停两月有余。
国海证券分析师范小阳在接受《经济参考报》记者采访时表示，随着地方融资平台发债规模扩大，发行主体资质也在下滑，与以往发债主体AAA或AA+评级相比，目前市场发行主体评级不乏AA或AA-。“城投债供给资质有下降趋势，应引起警惕。”
值得注意的是，地方融资平台发行主体不乏市、县级城投公司身影。以近日发行的昌邑市经济开发投资公司企业债券为例，发行人所在地为山东潍坊市下属县级市，并以自有土地使用权进行抵押担保发债5亿元，期限8年，票面年利率为7.35%，所募集的资金将用于昌邑市潍河综合治理、城市道路综合改造和北部水网建设工程等三个项目。而本期债券的信用等级为AA级，发行人的主体长期信用等级为AA-级。
由于地方融资平台发债背后暗含政府隐性担保，其偿还风险与地方政府债务风险联系紧密。有业内人士指出，尽管发行规模扩大及资质降低都会增大城投债偿还风险，但鉴于城投债主要盈利和现金流的来源基本都来自于地方政府的注资、资产划拨、补贴等，因此分析城投债的偿还能力应多看地方政府的偿债能力。
中国光大银行董事长唐双宁日前表示，在经济增长放缓的大背景下，部分地方政府又开始出台新的投资计划以刺激经济增长，地方债务潜在风险存在进一步加大趋势。
同时有分析称，在严格的房地产调控政策下，地方政府未来偿债能力可能会因土地出让金减少受到影响，而城投公司等地方融资平台未来经营活动能否产生充足现金流，是否会出现烂尾工程和项目也值得警惕。
对于地方融资平台融资冲动和偿债风险，霍志辉对记者称，目前地方政府融资平台的风险可控，从地方政府融资平台债务构成来看，仍然以银行贷款为主。2012年以来，尽管国家监管部门对于融资平台的信贷政策出现了一些松动，但未出现实质性的变化，所以地方政府融资平台的整体债务规模不会大幅增长。此外，经过国家对融资平台的规范，融资平台的资产、资本等有所充实，地方政府融资平台的风险仍然整体可控。
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