[摘要] 中国人民银行（央行）10日公布的最新数据显示，2月新增人民币贷款6200亿元，低于经济学家7000亿元的预期，较今年1月的1.07万亿元大幅减少4500亿元，同比（较上年同期）少增907亿元。
货币政策或稳中趋紧
从M2来看，今年前两个月国内货币政策仍保持相对宽松。
央行数据显示，今年2月份M2增幅较上月末下降0.7个百分点，但仍高出去年同期2.2个百分点，并连续两个月超过决策层制定的13%的年度目标。狭义货币供应量（M1）余额29.61万亿元，同比增长9.5%，但较1月末下降5.8%，比上年同期高5.2个百分点。
结合9日出炉的2月居民消费价格指数（CPI）和放缓的工业增加值等一系列宏观数据，分析人士指出，在经济处于弱复苏的背景下，未来在货币政策方面，央行可能仍维持以“稳”为主的货币环境，但未来不排除呈现稳中趋紧的态势。
数据显示，2月份国内CPI（消费者物价指数）同比上涨3.2％，较1月大幅上升1.2个百分点，创下10个月来新高；同时，2月份中国出口同比增长21.8％，增速虽较1月份略有回落，但依然保持了较强的增长态势。其中2月份贸易顺差为152.5亿美元，比1月份的291.5亿美元有所回落，但与去年同期的逆差形成强烈对比。
屈宏斌说：“现在大家似乎都认为经济回升没有问题，而通胀和货币收紧是惟一令人担忧的。但形势可能更复杂：经济四季度回升了，但仅是弱复苏。一二月基建和房地产拉动投资加速了1个多百分点，但零售却回落了2个多百分点，总内需能否持续回升还不确定。出口较高，但数据诡异.新届政府必须平衡防止复苏熄火和稳物价的要求。”
“近期正回购重启的主要原因是节后资金回流银行体系导致的流动性宽松，并不意味着货币政策趋势性收紧。2月PMI（采购经理指数）未见明显回升，经济增长仍需巩固，同时物价上行的趋势基本确立。尽管今年外汇占款增量较之去年会有明显上升，但仍有较大不确定性。在此局面下，货币政策仍以维稳为主，主要通过公开市场操作的灵活调节来保持流动性的合理适度。”鄂永健昨日表示。
上海社科院经济景气研究中心主任刘煌松昨日也表达了类似担忧：“结合2月份的工业增加值和消费放缓的数据，1、2月份货币供给和信贷增速较快的现象其实显示经济并不是一个强复苏的态势，更像是增长疲弱和通胀压力并存，显示当前宏观经济增长还有较多困难。”
中国国际经济交流中心研究员王军则指出：“从银行经营的特点看，通常一季度是放贷的高峰期，因此1-2月信贷增加较多也正常，整体资金面都比较宽松。但从今年央行确定的M2目标是13%看，估计随着年初季节性放贷冲动后，整体的货币政策会偏向中性，不会像年初这么宽松了。”
不过，大部分机构和分析师预计，央行在从紧上也会小心谨慎，不会一下子大幅收紧，譬如加息或调整存款准备金率等，更可能依靠向银行卖出债券等公开市场操作机制来从金融系统回笼资金。
此外，包括兴业银行、华创证券在内的机构则认为，如果未来信贷收紧，决策层面可能会放开直接融资，以保证能够为经济增长提供保证。
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